4月29日晚间,海南航空控股股份有限公司(以下简称“海航控股”)披露了2026年一季度业绩报告。在航油成本高企、行业竞争激烈的宏观背景下,海航控股凭借客座率、客运量的稳健增长以及辅营业务的精细化创新,逐步构建抵御成本压力的坚固防线。

　　据公告显示,2026年第一季度海航控股实现营业收入184.73亿元,扣非归母净利润实现15.34亿元,这些数据揭示了其卓越的运营效率与强大的市场韧性。

　　运量提升航路优化:构筑成本管控“护城河”

　　在当前国内民航业面临“票价竞争激烈”与“燃油运营成本高企”的双重夹击下,如何消化不断上涨的变动成本,成为各家航司生存的关键。海航控股3月单月85.03%的客座率(同比提升2.53个百分点),无疑是这份财报中的“定心丸”。航空公司的成本结构具有特殊性,主要由固定成本(如飞机折旧、租赁费)和变动成本(主要是航油、餐食等)组成。当下受中东战事影响,航油价格的持续上涨推高了变动成本,但通过提高飞机日利用率和上座率等措施,可有效抵消综合单位成本的涨幅。

　　一般来说,廉航凭借单一机型和点对点模式的运营优势,客座率往往能达到90%以上,海航控股能够实现85%以上的客座率实属不易。这种高效率的运营模式,能直接作用于利润表的修复能力,为公司一季度营收与利润的改善奠定了基础。

　　近日,海航控股旗下海南航空HU750马德里—深圳航班,沿着一条全新的“空中走廊”平稳归国。航班飞越土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、吉尔吉斯斯坦等中亚国家空域,经KAMUD航路点入境中国后沿Y1航路平稳运行,此举标志着海南航空覆盖欧洲南部5个航点、9条航线的Y1航路优化方案全面落地,有效地实现了中欧航线运行成本降低与运行效率提升的双重突破。

　　一条航路的优化,能带来多大的改变?海南航空用Y1航路的成绩单给出了答案。新启用的Y1航路具备“距离减、费用降、避拥堵、增时效、排放优”五重优势。相较于原SARIN南线走向,单程航路距离减少200海里,每个航班可节省燃油2000公斤左右,飞行时间减少约30分钟。航路费等航班运行成本显著下降,同时减少二氧化碳排放约7吨,真正实现安全、绿色、高效的统一。截至目前,海南航空已有75个航班执行Y1航路,航路距离已节省15000海里,节省燃油约160吨。

　　客运量价齐升:“淡季不淡”彰显市场韧性

　　除了成本控制端的优异表现,需求端的强劲复苏更是海航控股一季度业绩的另一大亮点。数据显示,2026年一季度海航控股累计收入客公里(RPK)达到345.83亿,同比增长4.32%;载客人数累计1819.05万人次,同比增长3.38%。

　　尤为值得关注的是3月份的表现。通常情况下,春节过后的3月是民航传统的淡季,商务流尚未完全恢复,旅游流也逐渐退潮。然而,海航控股的数据却呈现出“淡季不淡”的逆势增长态势:3月单月RPK同比增长9.20%,载客人数增长9.08%。

　　这一增长背后的逻辑在于“量价齐升”。一季度海航控股的运力投放(ASK)仅增长1.58%,而代表实际运输需求的RPK增长却达到4.32%,远高于运力增速。这说明海航控股并没有通过盲目增加航班或“大甩卖”低价票来换取客座率,而是在运力控制得当的情况下,实现了需求的自然增长。这种供需关系的平衡,直接带动了平均票价维持在较好水平,是业绩增长的良性信号。

　　这种韧性也得益于航线结构的优化。一季度,海航控股国际航线RPK同比增长6.72%,地区航线(含港澳台地区)更是爆发式增长,RPK同比暴增25.55%。特别是3月单月,地区航线客座率高达73.56%,同比飙升14.04个百分点。结合香港旅发局公布的3月访港旅客人次同比上升14%的数据,可以看出公司在特定区域市场的恢复与开拓取得了显著成效,高收益的国际及地区航线成为拉动整体业绩的重要引擎。

　　精细化服务为底:赢得“宠物经济”蓝海

　　在客运主业稳健增长的同时,海航控股在辅营业务上的创新布局,也为其打开了新的盈利增长空间。随着“宠物友好”社会趋势的兴起,携宠出行需求激增,国内航司纷纷布局“宠物进客舱”服务,试图在这一蓝海中抢占先机。

　　作为中国内地唯一一家14次获得SKYTRAX五星荣誉的航空公司,海航控股旗下旗舰航司——海南航空早在2018年便率先推出了“宠物客舱关爱服务”,并持续迭代升级服务体系。展现出极强的前瞻性:不仅将成都天府等站点纳入服务范围,更推出了“一人两宠”服务,允许符合条件的旅客最多携带两只宠物进入客舱,占座宠物箱尺寸从45×28×24cm扩大至55×28×24cm,从旅客的情感需求、宠物的生理需求出发,切实改善出行体验。

　　截至目前,海南航空已在全国38个出港城市提供宠物进客舱服务,航线覆盖范围超500余条。同时在北京=曼谷、北京=普吉、海口=曼谷三条航线推出国际航班宠物进客舱服务,是中国内地首家实现跨境携宠出行的航司。这一服务不仅为航司带来了可观的收入,更重要的是,它将航空客运服务模式从单一的运输向情感消费拓展,形成了“民航+宠物”的经济生态。

　　相比之下,虽然南航、东航、吉祥航空、春秋航空等航司也在跟进相关的宠物关爱服务,但海航控股凭借起步早、服务细、覆盖广的优势,已经建立了明显的品牌壁垒。在第八届CAPSE民航创新大赛中,“海南航空宠物进客舱服务”项目荣获“创新奖”,是业界对其服务品质的最高认可。在细致化服务的比拼中,海航控股显然已经走在了前列。

　　自贸港红利叠加:打造多元盈利增长极

　　2026年3月底,海南自贸港全岛封关运作满百天,政策红利的深化应用,首先体现在航材成本的显著优化上,大飞机亦可享受“零关税”。自封关至今,海南航空通过“零关税”政策,仅在送修返回的航材上就节省了进口关税约707万元。这不仅是账面数字的减少,更是企业应对未来市场波动、提升抗风险能力的底气所在。

　　不仅如此,目前海航控股旗下已有成熟的MRO企业开展飞机维修、发动机维修、飞机喷涂等航空辅业业务,未来将为经停自贸港的全球航司提供维修、地面保障等配套服务,拓展公司盈利点。

　　行业回暖信号明确:民航发展未来可期

　　海航控股的优异表现,是整个民航业复苏大趋势的缩影。4月20日,中国民航局发布的《2026年3月份主要生产指标统计》显示,3月全行业运输总周转量同比增长14.0%,旅客运输量同比增长12.1%,其中国际航线旅客运输量更是大幅增长17.0%,行业整体保持着稳健的增长态势。

　　一系列数据表明,随着全球经济活动的恢复和人员流动的常态化,航空市场需求依然旺盛。海航控股凭借其高客座率构建的成本优势、量价齐升的客运业务以及独具特色的辅营服务,已经在行业复苏的浪潮中占据了有利位置。

　　海航控股用2026年一季度不俗的业绩表现向市场证明:即便在成本高企的压力下,通过精细化的运营管理、精准的市场定位以及创新的服务模式,既能切中市场需求,又能提升旅客体验,公司依然能够实现高质量的盈利增长。自贸港政策红利的持续释放,为公司拓展国际航线网络、优化运力配置打开了新的收入空间,进一步巩固了其在区域市场的竞争优势。海航控股将继续在复苏浪潮中把握机遇,推动盈利水平持续向好,为投资者和市场交出更亮眼的答卷。

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